事件
两会已于3 月5 日开始，多位两会委员针对k8凯发推荐表态发声，其中：1)全国人大代表孔发龙建议“成立国家级”元宇宙“研发机构”；2)全国政协委员、佳都科技集团董事长刘伟“建议出台”元宇宙中国“顶层设计方案，让数字经济赋能实体产业”；3)全国人大代表、腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾“避免”元宇宙“、nft 等新概念投机炒作带来的金融、技术和社会治理等风险隐患”；4)全国政协委员谈剑锋“提前研究政策，布局行业监管，并系统布局”元宇宙“核心技术”；5)全国政协委员、上海市经信委副主任张英表示，加强发展引导，去伪存真、务实推进，通过突破前沿技术和布局前瞻领域，推动元宇宙赋能实体经济提质增效；6)全国政协委员梁伟“元宇宙作为移动互联网的后续跨代产品，是全球抢占的数字产业前沿业态制高点。面向元宇宙，我们既要促进发展，加快布局，也要强化风险管控”。
投资要点
两会初始，多位两会委员涉元宇宙提案，元宇宙再度成为市场焦点。与市场对两会稳增长、数字经济等领域预期比较充分不同，在监管趋严和海外元宇宙巨头大跌影响下，春节后国内元宇宙市场关注度有所降温，本次两会初始便有多位委员涉元宇宙建议提案，大幅超出市场预期，市场关注度或将再起。从两会委员政策建议看，加强监管与鼓励创新并举。一方面，比较强调顶层规划，从政策层面出台顶层规划，从技术方面成立国家级元宇宙研发机构，统筹布局元宇宙核心技术，以在与海外元宇宙巨头的竞争中取得先发优势；另一方面，弥补监管空缺，完善监管体系，对炒作元宇宙房地产圈钱、变相从事元宇宙虚拟币非法谋利，以及炒作nft 概念等行为予以限制。两会委员提出多项涉元宇宙提案，表明国家层面对元宇宙战略的重要性认知越来越充分，正视元宇宙产业可能带来的风险与机遇，预计未来国家态度仍将以强监管与鼓励创新并举为主，相关配套政策有望逐步落地。
虚拟现实产业融合应用和底层支撑技术是政策主要支持方向，建议长期关注元宇宙流量入口—vr/ar 设备产业链，以及元宇宙中人类的化身—虚拟数字人。从目前中纪委、工信部、国务院、地方政府及各委员表态来看，虚拟现实产业融合应用和底层支撑技术是政策主要支持方向，也是全球元宇宙竞争的制高点，预计两会期间及后续均将有相关支持政策落地。同时，春节后处非办和银保监会对于虚拟地产、虚拟货币和nft 概念等炒作和谋利行为已经进行了风险警示，未来政策趋严和打压是必然。投资方向上，建议长期关注两个方向，一是元宇宙流量入口—vr/ar 设备产业链，目前是元宇宙产业中成熟度相对最高的环节，虽然短期vr/ar 推进速度不及预期，但行业中长期确定性最强；二是元宇宙中人类的化身—虚拟数字人，在明星艺人道德风险频发，人工成本不断提升的背景下，虚拟偶像、虚拟直播、虚拟员工等虚拟数字人应用已呈爆发之势，未来随着技术的逐渐成熟和产业规模效应显现，虚拟数字人渗透率有望进一步提升。
投资建议：元宇宙是数字经济发展到极致的一种社会形态，国家政策态度已经开始明朗，行业阶段性降温后，在两会委员政策建议驱动下，市场关注度有望再次提升，但与前期概念普及阶段的普涨行情不同，我们认为未来元宇宙产业投资要聚焦核心技术和应用场景，把握政策方向，建议长期关注vr/ar 和虚拟数字人产业链。
风险因素：vr/ar 技术迭代不及预期；市场需求下滑，vr/ar 出货量不及预期；元宇宙底层技术发展不及预期；政策变动影响。
